Непрерывный рост цен на нефть наблюдается с января 2024 года. В пересчёте на рубли в конце мая стоимость марки Brent выросла на 3,4% по сравнению с декабрём прошлого года, достигнув отметки в 7300 рублей.
Рассказываем, как такая динамика отразилась на стоимости акций нефтяников и какие компании, по мнению аналитиков Альфа-Инвестиций, выигрывают от этой ситуации больше всего.
Главные причины роста цен на нефть
Основные драйверы подъёма цен на энергоресурсы — ограниченное предложение в результате сокращения добычи крупнейшими производителями — членами ОПЕК+, а также стабильный спрос на топливо.
Если говорить о рынке товарных активов, то в числе базовых причин роста спроса на нефть можно назвать:
- Ожидания цикла снижения ставок. За низкими ставками последует рост потребления, в том числе топлива, поэтому инвесторы уже сейчас делают ставку на сырьё.
- Необходимость в защитных активах. Сырьевые товары — нефть, газ, зерно и другие — можно использовать в качестве активов-убежищ в периоды геополитических обострений.
При этом аналитики Альфа-Инвестиций отмечают, что потенциал роста цен ещё не исчерпан: до достижения годовых максимумов Brent остаётся около 8%. Ещё больше — до абсолютных максимумов цены (140 – 150 долларов за баррель).
Как цены на нефть влияют на акции российских нефтяников
На размер прибыли российских нефтедобывающих компаний главным образом влияют мировые цены на нефть в долларах и, соответственно, курс рубля по отношению к американской валюте. Поставщикам внутреннего рынка государство компенсирует недополученный доход, но в моменте котировки акций могут повторять динамику цен на сырьё.
Зависимость котировок акций от рыночных цен на нефть во многом обусловлена тем, какая доля добываемого сырья идёт на продажу в сыром виде, а какая — на переработку.
Если рассматривать российские компании, то от роста цен на нефть больше всего выигрывают предприятия с низкой долей переработки сырья. На первом месте по этому показателю находится Сургутнефтегаз: компания перерабатывает менее 30% добываемого сырья. Далее идут Роснефть (более 50%), ЛУКОЙЛ (55%), Татнефть (более 55%) и «Газпром нефть» (около 65%).
При этом по уровню доходности акции этих эмитентов располагаются несколько в ином порядке: сказываются дивиденды за прошлый год. Так, с начала года с ростом стоимости нефти на 25% совокупная доходность бумаг составила:
- 20% — Татнефть;
- 18% — ЛУКОЙЛ;
- 15% — Сургутнефтегаз (обыкновенные акции);
- 11% — Роснефть;
- 1% — «Газпром нефть».
По мнению аналитиков Альфа-Инвестиций, акции всех этих компаний можно рассматривать к покупке. Чем больше разрыв между доходностью и динамикой Brent в рублях, тем выше потенциал актива.
При этом стоит иметь в виду, что финансовые результаты некоторых эмитентов (в частности, Сургутнефтегаза) сильно зависят от курса рубля.
Чтобы купить акции нефтяников и заработать на росте цен на энергоресурсы, достаточно открыть брокерский счёт для физического лица, внести на него деньги и выбрать акции по тикеру или названию эмитента.