Размещение облигаций «Роснефти» на 600 млрд рублей не окажет давления на рубль и, скорее всего, связано с возможным выкупом компанией собственных акций в рамках приватизации государственного пакета, которая должна завершиться до 15 декабря, считают эксперты. По их мнению, не будет конвертировать привлеченные средства в валюту, поскольку для обслуживания внешней задолженности у компании достаточно валютных средств на счетах.
Накануне закрыла книгу заявок на рублевые облигации на сумму 600 млрд рублей в рамках частного размещения на Московской бирже. Этот выпуск является частью облигационной программы общим объемом 1,07 трлн рублей, которая была одобрена советом директоров 24 ноября. Всего лишь за полчаса собрала книгу заявок на покупку 10-летних облигаций со ставкой купона 10,1% годовых. По словам первого зампреда ЦБ РФ Ксении Юдаевой, это размещение биржевых облигаций «Роснефти» не несет рисков для финансовой стабильности.
В предыдущий раз такой большой объем рублевых облигаций единовременно компания размещала в декабре 2014 года. Позже в начале 2015 года глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина в интервью Forbes назвала это размещение облигаций дополнительным фактором волатильности на валютном рынке. На этот раз рубль не отреагировал на размещение облигаций «Роснефти». Сегодня курс доллара в ходе торгов на Московской бирже подрос на 0,1%, до 63,89 рубля, а евро подешевел на 0,1%, до 68,58 рубля.
«Опасения того, что размещение облигаций «Роснефти» на 600 млрд руб. приведет к резкому обвалу рубля не оправдались, но участники рынка будут в напряжении по этому поводу минимум до конца следующей недели, когда средства от приватизации «Роснефти» поступят в бюджет», — отмечает начальник управления операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс» Георгий Ващенко.
Облигации ради акций
Средства, привлеченные за счет облигационной программы «Роснефти» на 1,07 трлн рублей, могут быть направлены на покупку собственных акций компании, поэтому влияния на валютный рынок не будет, полагают эксперты.
«Выпуск облигаций «Роснефти» косвенно может быть связан со сделкой по приватизации «Роснефти», для обслуживания же внешней задолженности у компании достаточно валютных средств на счетах. Таким образом, маловероятно, что средства, полученные в ходе размещения бондов, окажутся на валютном рынке и создадут дополнительное давление на рубль», — добавляет аналитик «Уралсиб Кэпитал» Ирина Лебедева.
ранее поясняла, что средства, привлеченные в ходе текущего размещения облигаций, будут направлены на финансирование зарубежных проектов компании и плановое рефинансирование привлеченных ранее кредитов и облигационных займов. «Из этого следует, что часть выпуска может быть конвертирована в валюту», — полагает аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай. Однако, как видно из отчетности за третий квартал, не испытывает потребности в валюте, тогда как рублевые средства, скорее всего, были израсходованы на покупку «Башнефти», полагают в Райффайзенбанке.
«Продажа облигаций по крайней мере частично может быть связана с приватизацией 19,5% акций «Роснефти» за 711 млрд рублей. Остальной объем средств может быть привлечен с рублевых депозитов компании», — полагает главный стратег Sberbank CIB по рынку валют и процентным ставкам Том Левинсон. При этом, по его мнению, продажа облигаций «Роснефти» не будет иметь заметных последствий для курса рубля.
В четвертом квартале «Роснефти» предстоит погасить $3,8 млрд, а в 2017 г. — $12,9 млрд. В то же время у компании есть свободные средства в сумме более $20 млрд.
«Поскольку выкупать пакет собственных акций нужно за рубли, а выходить на валютный рынок с такими объемами нежелательно, можно допустить, что вырученные от размещения облигаций рубли будут использованы для закрытия сделки по выкупу акций», — поясняет аналитик «Финам» Алексей Калачев.
Акции «Роснефти» зависли в воздухе
Срок закрытия сделки по продаже 19,5% акций «Роснефти», установленный директивой правительства, истек 5 декабря, однако какой-либо официальной информации о совершении сделки озвучено не было. На момент написания материала агентству не удалось получить комментарий Минэконразвития РФ о ходе сделки. Пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков сегодня заявил журналистам, что приватизация «Роснефти» идет по плану, деньги за пакет акций должны поступить в бюджет до 15 декабря.
Первый вице-премьер РФ Игорь Шувалов ранее озвучивал позицию, что РФ планирует продать акции «Роснефти» инвесторам, а самовыкуп акций «Роснефтью» рассматривается только как временная мера с целью получения денежных средств в бюджет до конца 2016 года. Сообщалось, что в первом квартале 2017 года компанию обяжут перепродать купленный пакет акций инвесторам.
Согласно действующему законодательству, иностранному инвестору для покупки доли в «Роснефти» необходимо согласование Федеральной антимонопольной службы РФ (ФАС), а «Роснефти» для самовыкупа акций — одобрение сделки советом директоров (согласно уставу компании, одобрению подлежат все сделки стоимостью выше $1,5 млрд — прим. ред). Глава ведомства Игорь Артемьев сегодня, комментируя замечание журналистов о том, что срок по сделке истек 5 декабря, пообещал «попозже все рассказать», заверив, что «все нормально».
Согласно материалам «Роснефти», оповещений о созыве собрания совета директоров «Роснефти» и одобрении крупной сделки ранее не публиковалось. Хотя накануне стало известно, что ближайший совет директоров состоится 7 декабря, в повестке значатся два вопроса: о приобретении до 35% доли в концессионном соглашении в отношении офшорного блока Шорук на шельфе Египта и «разное». Пресс-секретарь «Роснефти» Михаил Леонтьев не стал отвечать на вопрос о том, будет ли 7 декабря рассматриваться выкуп акций, отметив, что заседание пройдет «в рамках объявленной повестки».
Аналитик «Финама» Алексей Калачев считает, что бить тревогу о срыве сделки пока рано. «Я думаю, рано бить тревогу. Только если до 15 декабря не пройдет оплата, можно будет более-менее уверенно говорить, что сделка срывается. Известно, что созыв совета директоров «Роснефти» назначен на 7 декабря, так что, возможно, завтра все разъяснится», — отметил Калачев.
По его мнению, в сложившихся условиях оптимальным будет оформить сделку несколькими пакетами на дочерние компании. не может взять все 19,5% акций на себя, так как в этом случае они будут считаться казначейскими (не обладают правом голоса, не участвуют в распределении дивидендов — прим. ред). Задержка как раз может быть вызвана согласованием действий по выкупу с «дочками» — чем больше участников в сделке, тем больше неразберихи. Известно, что уже 20 ноября совет директоров «Роснефти» утвердил сделки беспроцентного займа до 120 млрд рублей каждой с 11 дочерними компаниями. Деньги у «Роснефти» есть, проводки можно провести быстро. Можно успеть», — добавил эксперт.
Никита Жарков, Юлия Темерева
Пятница, 26 апреля 2024 года