Согласно одобренному Госдумой в третьем чтении проекту закона о бюджете на 2017 г., правительство планирует получить от компаний с государственной долей собственности в виде дивидендов не меньше 482,2 млрд руб. доходов. Всего на выплату дивидендов должно пойти 50% от чистой прибыли.
Максимальные поступления в бюджет должны принести группа ВТБ (182 млрд руб.), «Газпром» (171,3 млрд), «Транснефть» (75,3 млрд), «Россети» (23,7 млрд), АЛРОСА (6,26 млрд), «РусГидро» (6,13 млрд) и «Ростелеком» (6,02 млрд руб.). А вот на дивидендные выплаты от «Роснефти», «Башнефти», «Аэрофлота», «Интер РАО» и ряда других компаний правительство не рассчитывает.
Промежуточные показатели
Правительство еще весной издало распоряжение о повышении размеров дивидендов до 50% от чистой прибыли (с 25%). Однако у госкомпаний оставалось пространство для маневра – они могли недоплачивать акционерам, ссылаясь на ряд показателей. Поэтому норматив в 50% от чистой прибыли был выполнен немногими компаниями.
В «передовиках» оказалась группа ВТБ, которая выплатила по РСБУ 67% от чистой прибыли, что составило 1500% по МФСО. У «Ростелекома» и «РусГидро» объем выплат составил соответственно 115% и 55% по МФСО. Немного недотянули «Башнефть» и «АЛРОСА» – 49% и 48%. А вот у других крупнейших госкомпаний цифры похуже: «Газпром» выплатил 24%, Сбербанк – 20%, «Транснефть» – всего 9%.
Прошедшим летом Минфин внес предложение установить для всех госкомпаний жесткий размер дивидендов в 50% от чистой прибыли по МФСО. Эта мера призвана принести в бюджет 700 млрд руб. дополнительно.
Во что лучше инвестировать
По мнению Владимира Брагина из УК «Альфа-Капитал», заложенные в бюджет цифры подтверждают серьезность намерений правительства. Поэтому частным инвесторам есть смысл обратить внимание на акции госкомпаний. Прежде всего – на бумаги «Газпрома», «Транснефти», «Россетей», «РусГидро», «Ростелекома», а также – «Сургутнефтегаза».
Аналитик Андрей Верхоланцев из УК «Ронин Траст» выделяет акции «Газпрома». По его мнению, чистая прибыль корпорации за 2016 г. может достигнуть 900 млрд руб. В случае выплаты 50% дивидендная доходность бумаг «Газпрома» составит примерно 11–12%, что довольно выгодно по сравнению с депозитами (ставки на уровне 8%).
Василий Танурков из ИК «Велес Капитал» прогнозирует высокую доходность акций «РусГидро» и АЛРОСА. Но самые лучшие показатели эксперт ожидает у телекоммуникационных компаний: МТС и «Мегафона».
Неоднозначные моменты
Отсутствие в списке дивидендов от ряда крупных госкомпаний аналитики объясняют договоренностями с правительством. Дмитрий Александров из «Универ Капитала» поясняет, что большие объемы выплат могут помешать реализации инвестиционных программ.
Василий Танурков дополняет: «Аэрофлоту» сегодня нужно пополнять капитал, поэтому средства из него лучше не выводить. С «Роснефтью» ситуация иная: здесь действует соглашение с акционерами о выплате дивидендов на уровне 35% от величины прибыли. Поэтому акции компании могут представлять интерес.
Аналитик Богдан Зварич из ФГ «Финам» напоминает о подводных камнях. В случае выплаты дивидендов стоимость акций сразу снижается, что ограничивает рост капитализации бумаг. Поэтому инвесторам перед покупкой акций с целью получения дивидендной доходности лучше дождаться финансовой отчетности конкретной компании за 2016 г.