Суббота, 3 декабря 2016 года

Приватизация российских компаний негативно влияет на их рыночную стоимость

Приватизация российских компаний негативно влияет на их рыночную стоимость
Реклама

Статистика стратегических покупок российских компаний практически всегда сопровождается падением капитализации покупаемых компаний.

Так и ситуация с «Башнефтью», которую покупает «Роснефть», также привела к падению капитализации первой. Именно несмотря на уверения экспертов и специалистов самой Роснефти о 20% потенциале собственного роста, её акции также отошли от максимумов на заметные 7,5%. Технический анализ показывает разворотную фигуру, и это может быть подкреплено фундаментальным соображением о продаже части самой «Роснефти».

Компания активно уверяет всех, что приватизация, помимо выгоды государства, продающего свою долю, будет выгодна и миноритарным акционерам, поскольку по завершении всей цепи сделок капитализация вырастет. Однако рынок пока считает совершенно наоборот: приватизация «Роснефти» потребует значительную (порядка 0,7 трлн руб.) сумму. Если она будет просто эмитирована, осуществлена путем прямого входа в рынок, займов у банков или «в смеси» этих вариантов, то позитива не видно ни при какой комбинации из них. При этом, по сути, компания покупает саму себя, и у рынка вполне обоснованные подозрения – а за чей счет?

Проблема российского рынка во многом зависит от того, что на формально рыночные отношения накладывается ничуть не изменившийся феодальный уклад жизни. Отсюда идут неуважение прав миноритариев, недоверие к фундаментальной аналитике и топ-менеджменту котируемых компаний, паника среди мелких владельцев акций и неприязнь к ним со стороны «стратегов». И плоха даже не эта квазирыночность, а то, что для ее плавной, эволюционной трансформации в рыночность настоящую практически ничего не делается.

Ошибка в тексте? Выделите ее мышкой! И нажмите: Ctrl + Enter
Обсудить новость и добавить комментарий